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甲醇周报:库存情况不一,港口内地走势分化

永利国际,甲醇周报(1.8-14):库存情况不一,港口内地走势分化 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、主要观点「利多」1. 国内多数气头装置停工中,甲醇开工率仍处于低位,产量情况变化不大;2. 长江港口封航,华东进口到港有限,内地到货不多,库存减少;3. 外盘甲醇重心坚挺,支撑港口现货价格;4. 传统下游产品重心多呈现不同程度的上涨,现金流有所修复。「利空」1. 煤质甲醇利润仍处于高位,企业开工意愿较强;2. 雨雪天气影响产区甲醇运输,企业库存累积,运费上涨倒逼企业降价,价格大幅下跌;3. 下游利润遭挤压明显,对高价原料抵触明显,下游整体开工环比下降;4. 部分MTO装置停工中,大唐多伦重启不顺,仍有部分甲醇外销;5. 内地与港口套利空间较大,内地货物流入增加,后期进口到货较多。「综上」国内商品整体维持区间内震荡,市场氛围一般,甲醇主力期货合约冲高回落,周内创阶段新高。原油基本面情况较好,重心持续上涨,利多化工品,煤质甲醇利润仍处于高位,企业开工意愿较强。供应端,国内多数气头装置停工中,甲醇开工率仍处于低位,上周开工率58.27%,环比上涨0.51%,产量情况变化不大;内地与港口套利空间较大,但雨雪天气影响运输,上周内地到华东货物不多,长江港口封航,华东库存下降,但华南增加较多,截至上周总量为34.85万吨,环比增加1.41万吨,增幅4.22%。现货价格涨跌不一,雨雪天气影响产区甲醇运输,企业库存累积,运费上涨倒逼企业降价,价格大幅下跌;华东在库存不高、长江封航的影响下,重心坚挺,基差维持高位。需求端,传统下游产品重心多呈现不同程度的上涨,但整体开工率有所下滑,原料价格较高,下游利润一般,对高价原料抵触明显,甲醇制烯烃项目维持前期,部分MTO装置停工中,大唐多伦重启不顺,仍有部分甲醇外销。甲醇基本面较前期有所转弱,本周随着内地货物流入,进口到货的增加,港口价格或承压,基差预计缩小,操作上建议观望为主。

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