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甲醇周报:供应趋紧持续发酵,冲高回落

永利国际,甲醇周报(12.04-10):供应趋紧持续发酵,冲高回落 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 「利多」1. 天然气供不应求,LNG价格暴涨,利多天然气制甲醇,间接利好煤制甲醇;2. 西北、华北地区部分装置停车,甲醇开工率继续下滑;3. 西北产区企业库存不高,出货情况良好,部分停售;4. 外盘供应偏紧,重心坚挺,进口货物不多,港口库存继续下降,利多港口现货。「利空」1. 动力煤上涨幅度不大,煤制甲醇利润持续大幅增加,企业开工意愿较强;2. 原料价格较高,下游利润被挤压明显,下游抵触高价,部分终端外销原料;3. 年末传统下游淡季特征逐步显现,开工情况不佳,烯烃开工有所降低;4. 港口与内地套利空间打开,后期或导致港口库存增加。「综上」国内商品整体先涨后跌,临近周末止跌反弹,市场氛围有所修复,甲醇主力期货合约冲高回落,表现强势。原油受多头获利了结及成品油积压影响,重心高位回落,但跌幅不大,利多化工品。成本方面,动力煤上涨幅度不大,煤质甲醇利润持续大幅增加,但近期天然气供不应求,LNG价格暴涨,利多天然气制甲醇,间接利好煤制甲醇,成本端利多为主。供应端,西北、华北地区部分装置停车,甲醇开工率继续下滑,上周开工率59.79%,环比前一周下降1.48%;国外甲醇装置开工情况一般,进口到货有限,港口库存继续下降,截至上周总量为34.95万吨,环比下降4.25万吨,降幅10.84%。现货方面,港口在逼仓行情的带动下大幅上涨,周涨幅250元/吨左右,西北产区企业库存不高,出货情况良好,周涨幅90-160元/吨。需求端,下游重心上涨为主,但原料价格价高,下游利润被挤压明显,年末传统下游淡季特征逐步显现,开工情况不佳,烯烃开工有所降低,浙江兴兴仍停车中,下游抵触高价,部分终端外销原料,需求端利空为主。甲醇受焦化限产、天然气供不应求影响,供应端持续收紧,加上港口库存下降,内地企业库存不高,现货大幅上涨,目前基差418,环比扩大94,期货贴水幅度扩大使其下跌空间有限,目前暂看不到现货走弱迹象,预计回调过后仍有上涨的可能,操作上建议偏多对待,但盘面上需要注意大幅上涨后的回调风险,基本面上注意需求走弱对现货的影响。

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